Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Финансовые Известия, 22 октября 2002 г.

Вторая жизнь российской ипотеки

На деньги страховых компаний

397 просмотров

На реализацию амбициозной программы федерального Агентства ипотечного жилищного кредитования (АИЖК), похоже, нашлись деньги. Судьбу российской ипотеки решат страховые компании. Именно их Александр Семеняка, гендиректор АИЖК, теперь называет главными покупателями ипотечных ценных бумаг. Страховщики оценили предложение агентства позитивно и для будущих инвестиций в отечественную ипотеку препятствий не видят.

Предложенная АИЖК масштабная программа по покупке жилья в кредит с очень гуманными для потребителей ставками начнет серьезно пробуксовывать, если агентству не удастся в 2003 году привлечь около 10 млрд руб. Предполагалось, что выпущенные АИЖК облигации выкупит Пенсионный фонд РФ. Но с получением этих средств возникло множество проблем, и пенсионных денег АИЖК скорее всего не получит. Поэтому сейчас взгляд участников ипотечного рынка обращен на страховщиков — особенно тех, кто будет страховать ипотечных заемщиков на длительные сроки. Теперь именно они считаются самыми перспективными инвесторами агентства.
Объем кредитного портфеля АИЖК пока очень невелик — агентство выкупило 59 закладных на общую сумму 30,7 млн руб. Тем временем маржа всех участников ипотечной программы составляет менее 3%, и объем выданных кредитов, по словам Александра Семеняки, должен превысить 10-12 млрд руб., чтобы агентство работало без убытков. Он считает, что пока АИЖК необходимо иметь возможность относить убытки на уставный капитал.
В бюджете 2002 года предусмотрены госгарантии для ипотечных кредитов на 2 млрд руб. В следующем году эта сумма увеличится до 4,5 млрд руб. Кроме того, в ближайшее время должно быть принято решение об увеличении уставного капитала АИЖК на 700 млн руб. (до 820 млн руб.). Семеняка утверждает, что в этом случае ставка для потребителей снизится с 18 до 14% годовых в рублях. Операторы ипотечного рынка относятся к этому очень настороженно и считают ставку 14% абсолютно нерыночной.
Выпущенные в 2003 году ценные бумаги агентства должны быть корпоративными, иметь переходную доходность и срок погашения не ранее 2008 года. Облигации 2004 года уже будут максимально близки к облигациям федерального займа и доступны любому инвестору. "Страховые компании могут составить конкуренцию Пенсионному фонду при покупке ценных бумаг. Развитие системы ипотечного жилищного кредитования существенно расширит сектор услуг страховщиков. Увеличатся и их долгосрочные обязательства, а при формировании портфеля долгосрочных активов могут быть использованы ипотечные ценные бумаги", — объясняет Семеняка.
По мнению Игоря Белоусенко, директора департамента управления активами компании "РОСНО", ипотечные ценные бумаги действительно могут стать достаточно интересным инструментом для страховщиков, тем более что это уже доказано мировым опытом. Качественных инструментов страховщикам хронически не хватает, а ипотечные облигации в этом плане сомнений не вызывают.
Правда, нельзя и преувеличивать перспектив, которые ипотека раскрывает перед страховыми компаниями. "Значительных поступлений от этой сферы мы не видим и ничего нового здесь не ждем. Ипотечные бумаги для нас инструмент не привлечения, а размещения средств, — объясняет Белоусенко. — Мы с нетерпением ждем, когда они появятся на рынке. Кроме того, интерес к ипотеке будет возрастать с развитием страхования жизни".
Инвестиции традиционно занимают большую долю в активах страховых компаний. По данным Центра экономического анализа Интерфакса, финансовые вложения крупнейших страховщиков в первом полугодии этого года увеличились на 48%, а их удельный вес в совокупных активах превысил 46%. При этом страховщиков мало привлекают государственные ценные бумаги — их доля в структуре инвестиционного портфеля составляет всего 3%. Зато растут вложения страховщиков в другие формы (более 60% в общем объеме), среди которых преобладают корпоративные облигации.
По мнению Александра Цыганова, руководителя информационно-аналитического отдела Всероссийского союза страховщиков, страховые компании действительно могут выкупить существенную часть ипотечных облигаций, если условия выпуска этих бумаг будут для них привлекательными. Общий объем возможных инвестиций назвать сложно, поскольку не существует реальной статистики по резервам компаний.

Прогноз

Для консервативного портфеля страховщиков ипотечные бумаги хорошо подходят. Естественно, покупать или нет облигации АИЖК, компании будут решать только после анализа ставок, доходности и прочих финансовых показателей. Но уже понятно, что рассматривать бумаги страховщики будут очень внимательно.

Крупнейшие страховые компании России

N	Компания	Активы (руб.)	Капитал (руб.)	Инвестиции (руб.)
1	Ингосстрах	16550796	2435939	5180501
2	РОСНО	12789315	1395126	8003354
3	НСГ	12070249	488978	6563871
4	Прогресс-Гарант	10933303	417083	2512736
5	Лукойл	10368904	953677	2939336
6	Альфа-Страхование	8596099	1112942	7245152
7	ПСК	7830913	538033	6016875
8	Столичное СО	7364412	40478	2635219
9	Индустрия Ре	6931138	2672220	3556544
10	Геополис	6243093	342496	5896353

Источник: Интерфакс-100
В статье приведена диаграмма «Динамика роста капиталов российских страховщиков в 1998 г.-первом полугодии 2002 г. (млрд руб.)»

КОЛОМЕЙСКАЯ И.

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »